IPO放开以后，会有一部分资金从现有的二级市场转向新股，分流了一些资金，所以股市会下跌。

另外借壳审核严格，壳公司、劣质公司就失去了炒作价值，股价也会下滑。

评价政策对不对，不能光看股市涨跌。

上涨当然好，没有上涨但是制度健康、方向走得正，这也是很好的，甚至比不正常的上涨更好。

《意见》是在推进IPO的市场化改革，将股市往正确的方向引导，做得比较对。

《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》是IPO整体改革中的一个步骤。

把IPO分为事前、事中、事后三个环节，事前是企业有IPO需求、投行提供相应的服务，事中是指监管机构审核、企业发行上市，事后则是上市后的持续监督、核查。

以前的机制是卡住事中审核环节，证监会严审每一单发行申请，用自己的专业能力和公信力维持上市公司质量。但证监会不是神仙，审核难免有疏漏，万一出错涉及千千万万股民的利益，压力非常大。此外证监会人手也有限，几十个人要仔细审核那么多家IPO企业，速度必然很慢，效率低下。

为了解决这些问题，大家都希望稍微放宽事中审核。IPO产业链左边是嗷嗷待哺的企业，右边是估值居高不下的二级市场，如果中间的审核瓶颈放宽，左边能吃饱，右边不虚胖，资本市场更健康。

这就是所谓弱化行政审核的市场化改革。

难点在于证监会审核放宽后，会不会有一些劣质企业蒙混过关、成为上市公司？

证监会的对策是在放宽事中审核的同时，加强事后监督。具体措施包括：如果事后发现IPO造假，未尽职的券商会计师律师统统跑不了，造价公司要以发行价回购，发行时套现退出的大股东要以发行价回购等等。三年五年七八年，什么时候发现都会追究，有持续的威慑力。据说监管层还在考虑诸如公益诉讼、和解赔偿、强制履行承诺等措施，细节不讲了，宗旨都是一个，就是加强事后监管。

如果事后的监管足够严格、有力、可持续，事中审核的瓶颈就可以稍微放宽一点，IPO链条的效率就更高，证监会的审核压力也能小一点，对大家都好。

《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》核心就是强化事后监管、提速事中审核，为将来逐渐放宽事中审核探路。

以后IPO更快了，事后监督更严格了，审核程序还可能会更便捷。但这不是一份《意见》单独的作用，而是整盘改革计划的总体效果，《意见》是整个方案中的一个具体步骤。