先说VC机构的钱是从哪里来的。VC的运作机制和大多数PE一样，主要的资金都是募集来的。出钱的金主叫LP（Limited Partners），负责管理基金的主要人员叫GP（General Partners）。基金本身并不是一个公司，严格意义上只是一个资金帐户。GP会注册一个基金管理公司，负责管理这个帐户上的资金。我们平时说的“合伙人”，一般是指GP。简单的说，VC的钱是LP出的，GP负责管理这笔钱，当然，为了保证利益绑定，通常GP也要在基金中出少量的钱，这个比例不高，通常是5%以下。

GP的来源有两种，一种是资金最开始募集的时候的合伙团队，这个团队的主要人员通常要求有很好的投资/创业背景和基金募集能力。这些人有时候也叫“创始合伙人”（Founding Partners），在运作过程中，有时候也会有新的外部合伙人加入，或者内部表现优秀的员工被提拔为合伙人。他们可以看作基金管理公司的直接股东。创始合伙人从LP融资完毕，基金就可以开始运作了。这时候，基金管理公司每年要从基金中拿出2-3%的现金作为日常费用支出（管理费），基金管理团队日常的工资、奖金、差旅、办公应酬费用，都是从管理费里面出钱。通常基金越大，管理费越多，基金管理团队过得越滋润，这也就是为什么很多基金管理公司拼命把基金规模做大的原因之一。

此外，当基金投资的公司退出清算时，如果有收益，这个收益的20-25%会分给基金管理公司，这部分钱叫Carry。剩余的归LP所有。

基金管理公司是一种小型的、非规范组织，所以内部利益分配完全是由合伙人商议/博弈而来。并没有什么成规。有的基金由一个主要合伙人说了算，一言堂，利益分配也是一边倒。比方说有一个主Partner拿走收益的80%剩下再分。也有比较民主分配比较均匀的。合伙人里面通常还会分“大趴”和“小趴”，大趴一般是创始合伙人和后来加入的比较有实力的合伙人，他们在基金中的股份和分成比例较高；小趴一般是表现好的员工提拔，或者早先相对没有那么有实力的合伙人，他们在基金中股份和分成比例较低。但无论如何，只要是GP，都有股份和收益分成。在有些管理公司里，MD（Managing Director，董事总经理）实际上也是小合伙人，有Carry拿。当然也有个别比较诡异的基金管理公司MD实际上是大合伙人。

总的来说，通常Founding Partner> Partner >MD，但也有少数MD最大的，比方说国内著名的QM。有时候还会在Partner和VP之间加一层ED（执行董事）。也就是说，通常Partner> MD > ED > VP。

至于其它职位，AV俱乐部（Associate & VP）都是苦逼打工的啦。一般是Associate<Manager<VP，有时候Associate和Manager是一个意思，还有叫投资总监的（Investment Director）实际上和VP也差不多。总之VC一般都是小机构，多的不过一二十个人，比较扁平。大部分机构这些人都是没有项目分成（Carry）的，顶多项目做得好奖金多发点，个别比较慷慨的机构会给VP Carry。

大体上，VC是“人少钱多”的机构。国内VC单个基金常规规模在2-8亿美金之间。如果以2亿美金规模计，每年零花钱（管理费）大约有500万美元，分给10人左右团队，当然很爽。不过这中间的大部分，会被合伙人拿走，AV们还是很苦逼，发点工资奖金完事。

不过总的来说，VC还是比较好的行业，因为经验、人脉、资历都随着从业年头积累。慢慢混到小爬，日子也就过得比较滋润了。如果能力强运气好能投几个上市公司，分下来的钱基本也能保证后顾无忧。所以这个行业，想进的人多，出来的人少。