有几个题目都是关于取消 2 万兑换上限，在这里就索性“漫谈”一下……有点偏题请见谅（或者如果有心人可以合并问题也不错……）

香港想要放开 2 万限额，由来已久，而且香港居民在人民币上，也许“起跑最早，但是也跑得最慢”。

香港居民在 2004 年就可以兑换人民币了，2005 年每日兑换限额就由 6 千提高到了 2 万。但是随着跨境贸易人民币结算的开展，离岸人民币逐渐兴起。2012 年起，在香港的非香港居民，都可以在这个新的离岸人民币市场上，无限量兑换人民币，也可以享受全面的人民币银行服务（比如人民币贷款）。但是反而香港居民就限于这个旧的政策，兑换上限多年未动，业务也限于存款，兑换，银行卡和汇款等这几种。

不过对香港居民而言，还是有两个好处的：第一，兑换人民币这个交易归根结底是和境内市场进行的，所以就算最极端的情况还有央行愿意提供人民币，而且在很长一段时间里，境内的人民币比境外在汇率上便宜那么一点，所以通过境内市场买人民币比较合算（当然这是银行间市场汇率，银行对最终消费者的汇率还要赚点钱，所以实际能否感觉到比较合算、在多大程度上合算就要另说了……）

第二，香港居民可以汇款到境内，在境内提现消费或者存定期存款，赚取比较高的收益率。所以很长一段时间，一些港人就给银行设定指令，每天自动兑换 2 万块，然后汇到境内存定期存款……这个渠道这次没有变化，在香港还是只有香港居民（操作上大概是“持有回乡证的香港永久居民”）才能汇款到境内，非香港居民似乎还是不行。不过这个汇款是有限额的，每天 8 万，而且这次也没有取消……

这次取消兑换限制，其实是关闭了和境内市场进行兑换的大门，把香港居民也推到了境外市场上。既然是纯粹在境外市场进行，不需要央行兜底了，那么也就不需要限额了。这一点其实值得有兴趣的知友留意——与其说取消限制，不如说换了市场。

虽然没了央行兜底，但是离岸人民币现在上万亿的存量，加上对于企业和金融机构早已越开越广的跨境人民币流动渠道，以及比较成熟的外汇市场，700 万港人的兑换需求，相信整体而言还是能够满足。

而短期看，初期可能有一部分积压的兑换需求集中释放，再加上下个星期面临沪港通开通，国债发行等等挑战，人民币的需求恐怕还会相应上升；金管局周三宣布，下周一就开通，比沪港通的缓冲时间短一点，对香港银行以及香港人民币市场整体也算是个不大不小的考验。不过稳定一段时间以后，在人民币汇率双向波动的大背景下，相信人民币供求在香港会找到新的平衡。

长远一点看，开放兑换限制对香港发展人民币投资产品有利，而如果这些投资产品是“香港制造”的，对香港发展资产管理行业（香港金管局的一个政策重点），带动与之相关的银行、会计、咨询、保险等等行业，也很有帮助。香港有着异常巨大的零售投资市场，放开兑换上限就是给这个市场提供活水，希望有更多人民币产品可以在市场上出现。

另外，今年是开放个人人民币业务 10 周年，企业跨境人民币结算 5 周年，不妨让整个监管机构和市场都来回顾梳理一下过去这么多年来的人民币政策，因应现在的新情况，可以把过去的一些政策理顺，让新的、更好的政策不再受到早前颁布但依然“现行有效”的规定的限制，不再有“起跑最早，跑得最慢”的情况。香港金管局这次可以说是开了个好头，不妨境内外监管机构可以一同执行下去。

那么对经济的影响，大概就可以从金融服务业有更多交易，离岸人民币短期需求上升导致汇率变化，吸引跨境人民币交易来减少境内外汇率差异等等方面考虑。至于会不会影响港币，大概暂时还不会。毕竟港币（以及港币背后的美元储备）的体量还是远大于离岸人民币（由于取消上限的同时也把兑换限于离岸人民币的范围，所以应该用港币和离岸人民币比较，而不应该用港币和境内的人民币的体量比较），所以港币应该还会相对比较稳定；同时港人对于人民币还主要应用于投资而不是日常使用，所以港币的使用地位暂时还不会受到冲击；更何况港币是写在基本法里的“五十年不变”……

一个政策对经济和市场的影响，归根结底还得看每个市场参与者。11 月 17 日，沪港通开通，香港兑换限制取消，市场的反映我们拭目以待……