2010年正好参与了收购，作为收购中介，知道嘉士伯是真的想控股进入中国市场。全球啤酒行业增长缓慢，中国还是战略性的市场。嘉士伯当初已经知道乙肝疫苗是个笑话。但是股价当时73多，虚高，方案想了很久。我在会上还提出，不如让股价跌下来再收购，因为市场走向已经明显看出必跌无疑了。最后董事会在中国这边极力鼓吹下还是尽快完成了交易，当然比第一次收购在价格上亏了不少。嘉士伯对乙肝疫苗及其他重啤在搞的没有兴趣，主要目标还是重啤集团和股份公司下的啤酒厂。

重庆啤酒是有名的妖股。围绕乙肝疫苗以及嘉士伯在其中的逐步增持，重庆啤酒前后上演多出好戏。乙肝疫苗的事情有空再说，今天只讲嘉士伯。

各位也许没注意到，其实早在2010年，重庆啤酒的实际控制人就已经变成了嘉士伯。看其他答案，甚至重庆本地人都未察觉这个变化。嘉士伯的公关/保密不错啊。也许是因为这两年重庆发生的事情太多了。

故事最早是苏纽（Scottish and Newcastle）在2003-2004年对重啤的入股。交易完成后（http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/2004-11-05/600132_20041105_1.pdf ），苏纽紧随重啤集团成为重啤的第二大股东。

2008年，苏纽被嘉士伯和喜力联手买下，苏纽在重啤的股份被嘉士伯接走。交易完成后，嘉士伯持股17.46%，重啤集团32.25%。嘉士伯的起点其实很高。

2010年4月，重啤集团公开出让12.25%股份。英博、华润雪花和嘉士伯应标 。 可想而知嘉士伯胜出，前后合计占有29.71%股份，一跃成为最大股东；而重啤退至第二，占股20%。 关于当时重啤集团为啥决定放弃作为重啤实际控制人，没有公开的理由。

当时披露的交易目的是：重庆啤酒与嘉士伯强强联手，可将重庆啤酒做大做强。http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/2010-06-18/600132_20100618_6.pdf 嘉士伯持股29.71%也很有技巧，正好避免了公开要约收购。交易公布后，由于重啤员工对安置计划存疑，甚至还发生了小规模罢工事件，不过很快平息。

至于2013年的交易，官方的理由是基于嘉士伯对中国啤酒市场的良好预期，“希望进一步增持其在重庆啤酒的股份数，并相信此次收购将有助于深化双方的合作，进一步提升重庆啤酒公司价值及对社会公众股东的投资回报。” （http://www.cninfo.com.cn/finalpage/2013-11-01/63223936.PDF） 当然，在时点考虑上，是否因为重啤乙肝疫苗研究告吹，股价狂跌（和2010年上次交易相比，重啤股价腰斩），而让嘉士伯抄了个底加就见仁见智了。

接下去还有部分要约收购怎么进行的好戏可看。重啤集团有20%的股份已经锁定，嘉士伯只要从社会公众多收10.29%即可完成到达60%部分要约。会有多少公众股民参与呢？拭目以待吧。

从重庆啤酒2013年上半年净利润1.1亿元 增长6.28%-重庆啤酒 这则新闻知道他们的吨酒净利是186元，业界内这个标准算比较高了。不过，收购兼并是战略和资本运作的事，和营销、甚至经营都没太大关系。

嘉士伯前几年在中国的战略一直摇摆不定，退出又回来，早已被百威占了先机；而跟重庆啤酒的往来也有点不三不四。现在的“正式收购”只不过是多年离离合合最终给人家一个名分，打正牌做“高端主品牌+中低端勤王品牌”产品组合而已。个人认为，重啤今后几年是维持份额、净利润下降。