昨天（日报注：指 7 月 29 日）世界最大的对冲基金公司桥水公司总裁 Ray Dailo 发话说“中国没有一个能够安全投资的地方了”刷了公司和朋友圈的屏。 最近，我也和国内的朋友和投资界同事聊天，了解大家对全球资产配置的看法，发现国内投资者普遍觉得海外投资风险太大，欧洲希腊还没消停呢，美国动不动闹金融危机，可怕可怕。到底谁对谁错呢？

心理学上有个概念叫 Familiarity bias（熟悉度偏见）,就是说大家倾向于更相信自己熟悉的东西，比如，面对一道不会的选择题，人们更倾向于选择自己熟悉的那个答案，而不是正确答案，在选择投资时，熟悉度偏见的表现就是，优先选择投资者更耳熟能详的资产、公司甚至是股票名称 ticker，认为自己对更熟悉的事物存在某种信息优势，并持更乐观的态度。 熟悉度偏见的另一个表现是 Home bias（本土偏见），就是美国投资者更倾向于投资美国，中国投资者觉得投资中国更安全。

这些心理上的偏见，往往都会导致投资者无法用客观、理性和科学的评价投资选择。成功投资有两个要素：1. 规避风险；2.发现价值。熟悉度偏见会让投资者忽略自己熟悉领域、环境内的风险，比如这两天朋友圈疯传的保时捷大战对冲击基金案例，那些花街精英们不正是认为玩儿金融是我们老本行你一造车的根本不懂才招致灭顶的么？；同时，熟悉度偏见又会让投资者错过不熟悉领域的价值机会，比如说当大家沉醉于 A 股去年九月开始的牛市时，是否留意到从 2012 年初至今美股也为投资者创造了丰厚的回报（标准普尔涨 70%、纳指涨 110%,同期 A 股回报率为 75%）且不提其他新兴国家市场包括印度、巴西，俄罗斯、更别提蒙古股市 2011 年大涨 121%冠绝全球的神迹了。我们会习惯性带有偏见的认为这些国家不可投资，就如果同欧美投资者认为中国投资风险不可预测一样，都是因为不了解、不熟悉而产生畏惧。

不可否认，对不熟悉的事物产生畏惧是人类的天性，本土偏见也有其存在原因，包括资本流动限制、交易成本、汇率风险、政治风险、信息风险、语言和文化障碍等。但是专业的投资者不就是应该要“没人性”，然后克服各种困难为投资者创造价值吗？只有克服思维误区与偏见，用最客观、公正、审慎、科学的目光看待投资，才能最大化规避风险；只有将视野尽可能拓宽到更多领域、地域、行业、资产类别才能发现更多投资机会，获得长期稳健的投资收益。对于普通投资者而言，跨越思维偏见、获取熟悉领域外的信息或许都相当有难度，所以还是应当尽量把钱交给职业经理人管理。