我说说我知道的公募基金管理人的情况。

我把消息源理解为所有与基金管理有关系的信息来源，包括但不限于资讯新闻，数据及分析，传闻等等。

1. 媒体

基金经理也看报纸杂志的，虽然越来越少人直接看纸质的了，但是每天二级市场相关的重要资讯他们都会通过媒体了解，比如四大报。此外，很多基金经理在业务之余也都会看看杂志，我在投资和理财方面有哪些权威的报刊杂志？里说的一些杂志也是和人家学习来的。但总体来说，他们上班时间内时间有限，通过阅读媒体获取信息效率有点低。（你看他们从来不会有时间上知乎的，尽管知乎上没准有他们想投的某个上市公司内部人士或者权威行业人士。）

2. 财经资讯终端

基本上就是 Bloomberg，Wind 和天相三者，这上面一类是实时的证券价格信息，另一类是历史数据信息。基本上做分析时，只能从这里面找到比较全面的数据。当然它们也提供一些新闻啊，评论啊之类的。

3. 卖方研究

卖方研究一般指的多数是券商的研究（比如经常看到某些高大上外资投行发的报告，这就属于卖方报告），基金会付费（如果该基金在这家券商开户，绝大部分情况都是送的研究服务）购买一家或几家券商的研究支持服务，卖方研究员会提供固定类别的研究报告（比如宏观经济的，地产行业的，金融行业的），也会根据基金公司的要求对特定行业 / 股票 / 领域提供定制报告（比如 P2P 很火，但因为不是成型行业，之前没有跟踪它的卖方，基金经理突然想了解一下，那么要求卖方做一份相关报告）。卖方研究的作用和效果如何是有争议的，我见过不少买方从业人员（比如基金的，保险的）对卖方研究水平不屑一顾，认为他们多数时候是为了配合销售写报告，但总的来说，卖方报告还是存在，也还是有很多买方需要。

券商因为自己有投行业务，通常比基金自己的研究人员更接近上市公司，对于特定公司会比较了解，这是券商的优势。而且一般来说，券商研究覆盖的股票比基金公司自己研究覆盖的数量要大。

4. 买方研究

买方研究在这里指的是基金公司自己的研究，一般外界是无法看到的，仅供基金内部使用。基金自己的研究和卖方研究差不多，也会按照行业分类，加上个宏观经济，但具体到覆盖多少行业，以及覆盖多少股票，就要看基金的实力和意愿了。一般来说，规模比较大的基金会覆盖所有行业，但在每个行业中覆盖的股票有限，会选取基本面等各方面都比较不错的作为跟踪研究对象。太烂或者太小的股票一般基金都是不会跟踪的。而小基金就有可能没这么全面，只自己研究一些大的行业，小行业让卖方提供研究支持。

除了覆盖范围以外，买方报告相比卖方报告会更实际一些，因为要符合基金自身对于投资的一些要求，所以研究目的和分析方法都相对更有针对性。虽然基金也会去上市公司调研，但是比起为公司做上市的券商来说，对特定公司的了解基金肯定是不如券商的。（也有例外，比如说当年公募传奇王亚伟，他挖掘的重组股票都是基于他对上市公司深刻的了解和判断之上）

5. 传闻，内幕和八卦

恩，我知道其实你们忍着看到现在是想看这段的。和同行或者八卦传播专业户的交流也是基金经理很重要的一部分工作，尤其是股票基金的基金经理，消息是一个不能回避的东西。我自己知道的（这是几年前的情况了，部分是亲历者告诉我，部分是转述，我不对这部分真实性做任何保证）有几种方式：

- 和其他基金经理 / 基金研究员沟通

沟通内容大到对“大盘的看法啊，后市的预测啊，政策的预期”啊，小到“这股票我觉得特别好，你要不也来点啊”之类的。一方面是源自于需要认同感（基金经理也是人，尽管他们是投资领域的“精英”，不代表他们没有正常人的精神需要和心理诉求。），也有一方面原因是了解同行的投资情况。我在很多答案中提到过，目前多数公募基金采用的仍然是相对排名考核，也就是看你的基金跟同类基金比较结果如何，因此就造成很多基金经理倾向于先跟大部分人差不多再说的思路。打听别人怎么配置行业，怎么看后市还是有一定参考意义的。

- 和内幕人士的沟通

内幕人士我知道的两类，一类是上市公司内部的，比如说收购啊，套现啊这一类事情如果提前知道消息是很有利的。另一类是监管机构内部的，比如证监会内有你一个同学啥的。总的来说都是为了提前获取影响市场的信息。（这段吧，真心不能说的太细，你们肯定懂。内幕交易这东西一直都存在，公募基金经理这个层面真心不是最大的受益者，他们比一般老百姓早知道不了多会。）

- 和八卦专业户的沟通

这个事情其实特别让我怀念！有些人吧，特别擅长于挖掘和传播行业内的八卦，而且可信度往往颇高。比如哪公司高管包小三让正室发现了啊，谁谁谁被证监会请喝茶了啊，哪公司大股东新派来的总经理要跟原来股东的副经理死磕啊，谁谁谁偷偷被爆了匿名举报信啊之类的。总之就是行业和公司里的那些个八卦，但是这种事情你还不能完全不了解。饭局上别人一聊起来，你老干瞪眼多不利于团结。因此掌握几个靠谱的八卦专业户是很重要的。（我特别严肃滴敲下这段文字，一点没有戏谑的意思！）

基本就想到这么多。